- Учитывая высокие ожидания одобрения биткоин-ETF, среди участников рынка возникают опасения по поводу потенциального сценария “продажи новостей”.
- Регуляторные и политические проблемы, включая опасения по поводу манипулирования рынком, проблемы конфиденциальности и более широкие последствия для других сырьевых товаров.
Заметный всплеск Биткойна в 2023 году, более чем удвоивший его стоимость, был в значительной степени вызван возобновлением интереса к спотовым биржевым фондам биткойна (ETF). Неожиданная подача BlackRock заявки в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC) в июне привлекла внимание к криптовалюте, превратив ее в один из самых прибыльных активов года с прибылью, превышающей 100%.
По мере роста ожиданий одобрения биткоин-ETF на этой неделе, возможно, даже сегодня, участники рынка рассматривают потенциальный сценарий “продажи новостей”, задаваясь вопросом, даст ли SEC зеленый свет одной или нескольким из многочисленных заявок на спотовые биткоин-ETF. Хотя отказ остается возможной, статус-кво биткойн-ETF, остающийся в подвешенном состоянии, не обязательно может нанести ущерб криптоиндустрии.
Одобрение Биткойн-ETF, несомненно, будет сигнализировать о зрелости всего криптосектора, и это мнение обсуждалось в предыдущем анализе. Однако опасения политиков, таких как сенатор Элизабет Уоррен, и регуляторов, таких как председатель SEC Гэри Генслер, подчеркивают опасения по поводу того, что легитимизация отрасли с помощью биткоин-ETF может непреднамеренно поддержать рынок, подверженный мошенничеству, как выражено в недавнем открытом письме Better Markets.
Опасения по поводу рыночных манипуляций
Исторические оговорки SEC в отношении криптовалютных ETF, основанные на опасениях по поводу манипулирования рынком, сохраняются с момента первоначальной подачи близнецами Винклвосс заявки на биткоин-ETF десять лет назад. Манипулирование рынком, обычная проблема для ETF, отслеживающих индексы, может создать уникальные проблемы для биткойна из-за его децентрализованного характера и отсутствия единой, общепринятой цены.
На цену биткойна, часто рассчитываемую путем усреднения его стоимости на доверенных биржах, могут влиять преднамеренные или случайные действия инвесторов, создавая потенциальные арбитражные возможности. Хотя эти манипуляции в настоящее время могут не вызывать серьезной озабоченности у большинства криптотрейдеров, они поднимают вопросы о последствиях, когда институциональные игроки, часто называемые “Квантами”, выйдут на сцену.
BlackRock предложила «соглашение о совместном наблюдении” через криптовалютные биржи для решения проблем SEC, но сохраняется скептицизм относительно его эффективности. Опасения по поводу конфиденциальности, связанные с усилением надзора за рынком, усугубляются более широкими вопросами о том, кто действительно извлекает выгоду из биткойн-ETF.
Несмотря на кажущуюся выгоду для держателей биткойнов, связанное с этим удорожание базовых активов может иметь более широкие последствия для сырьевых товаров, таких как золото и нефть, влияя как на инвестиции, так и на затраты на практическое использование. Потенциальное одобрение биткоин-ETF, хотя и является важной вехой для крипторынка, требует детальной оценки его более широких последствий, сообщает CoinDesk.
Поскольку Биткойн продолжает привлекать внимание и потенциально достигает оценки в 1 миллион долларов за BTC, возникают вопросы относительно его долгосрочного использования. Одна из основных проблем заключается в влиянии на комиссию за транзакции и в том, вытеснит ли растущая стоимость многих пользователей, особенно из развивающихся регионов, с рынка.
Институциональные инвесторы недооценивают рынок Биткойн-ETF
Согласно данным из Греции.В реальном времени сигналы с рынка биткоин-опционов противоречивы. Краткосрочная подразумеваемая волатильность (IVS) сегодня заметно снизилась, особенно с учетом того, что текущий вариант IV «При деньгах» (ATM) на 11 июня опустился ниже 90%, что означает снижение на 30% в течение нескольких часов. Одновременно, на фоне прорыва к новым максимумам, блокчейн-торги демонстрируют относительно сдержанную активность, в первую очередь характеризующуюся продажей коллов и покупкой пут.
Сложность усугубляется тем, что институциональные инвесторы открыли короткие позиции на рынке ETF на пике его динамики, что вызывает вопросы о будущей траектории рынка.
